笔者理解，总理此番讲话，不仅给人们树立了对宏观经济守住底线的信心，也给予了资本市场摆脱暴跌困扰的信心，这既是对市场给出的明确定位，也能积极提振市场的活力，为重树沪深股市的吸引力奠定基础，给投资者放心投资增强了信心。

宏观经济维持稳定发展

其实，只要向前看，就能看到各部门都在齐心协力振兴经济，同心同德树立市场地位。早在9月初举办的二十国集团（G20）财长和央行行长会议上，针对世界对中国金融风险的政策管控能力的关注，中国财政部部长楼继伟和央行行长周小川同时表态，不但对中国经济金融市场的情况有信心，也对中国经济调整的阵痛期和金融市场的稳定有决心，让世界了解中国正按照既定的部署，坚定不移地推进改革和开放。楼继伟表示，当前中国经济状况仍在预期之内，中国经济已进入新常态，经济增速预计将保持在7%左右，并且这一经济增速状态可能持续4到5年的时间。

中国经济只要能保持7%的合理增速，就能维持较长时期的稳定发展。对中国经济增长不能只看增长率，要看一定增长率条件下聚集的动能。随着中国经济发展的连续累积，经济体量不断增大，即使适应经济新常态要求、经济增速降到中高速水平，现在增长7%左右的经济增量已经相当可观，聚集的动能是过去两位数的增长都达不到的。

看待中国经济，既要看客观发展也要看合理预期。中国经济体量大、韧性好、潜力足、回旋空间大、政策规矩多，中国将主动适应和引领经济发展新常态，坚持以提高经济发展质量和效益为中心，把转方式调结构放到更加重要位置，这是中国经济发展的客观基础，它就决定了中国经济当缓慢回落到7%左右时，就会落到强大的支撑体系上“软着陆”，并调动一切积极因素进行蓄势待发，而不可能出现“失速”断崖式的经济“硬着陆”，这是由对国家有效管理经济的预期所决定的。因为一旦经济逼近7%左右的经济增长率，就有可能触发一种政策的经济预期管理机制，为了更加扎实地推进经济发展，形成经济转折向好的乐观预期，政策将会不仅坚定地深化改革开放，更加开辟政策空间充分地激发创造活力，更加有效地维护社会公平正义，从而更加有力地保障和强化了预期，促进了经济围绕着7%左右稳健发展。

于是，今年实现7%左右的经济增速目标，是维持经济发展连续性的体现，也是迎接挑战对世界经济的有力贡献。万一经济增长失速严重，远离7%左右的增长区间，给居民信心造成较大影响，那么为了维持充足的信心底线，政策也会果断出手干预经济，把脱离轨道的经济拉回到合理区间范围之内。

金融市场将更稳定

当然，作为中国央行的掌门人，周小川行长表示金融市场可望更加稳定。他的这一判断是建立在两大基础上，一是人民币兑美元汇率已经趋于稳定，二是中国股市调整已经大致调整到位。这个判断，对当前“前景堪忧”的股票市场无疑点燃了希望，是很有份量的权威表态；当然，也对现在“水深火热”的投资者是一种安慰，鼓舞了投资者持股的信心。

对中国股票市场而言，过去的8个月简直就是天上地下，几乎把以往3~5年走过的牛熊周期都压缩到了这几个月，既有1~6月份气势磅礴的大牛市，也有6~9月份历史罕见的大熊市，让投资者从牛市喜悦的山巅直接跌落熊市痛苦的谷底，也几乎就在短短的100天之内完成了凤凰涅磐。

紧随其后，证监会负责人也接受新华社专访，表达了资本市场稳健发展的愿望，从另一个角度说明随着“股市调整大体到位”，才有“金融市场可望更为稳定”的结论。所有这些信息和观点都值得投资者重视，核心理由如下：

第一，尽管经济增速放缓，但保持7%的可能性很大。这是因为中国经济调整，拉低了投资的贡献，但也提升了消费的贡献，出口受阻影响了增速，但科技含量提升增强了后劲，这一增一减体现了质量和效率，就是可喜的经济变化。消费对经济增长的贡献率超过了投资，服务业占国内生产总值（GDP）的比重超过了工业；贸易顺差占GDP比重有所下降，国际收支更加平衡；上半年新增就业700万以上，经济增长质量不断提高，生态环境逐步改善。

第二，尽管经济考验增加，但中国改革的步伐不乱。虽然人口红利在消失，虽然资本回报率在下降，虽然经济矛盾十分突出，虽然经济考验不断增加，但中国政府着力推动结构性改革的决心不变，那么中国经济最大的潜力就在，只要不断坚持改革、向改革要红利，不断提高全要素生产率，以改革红利对冲人口红利的消失，就能使经济增长保持在7%左右。

第三，尽管流动性紧张，但不会靠增发货币。经济发展有其内在规律，经济转型有复杂性，不能因为短期的困难，就放弃长期发展的国策，靠货币刺激发展经济，已经产生了严重的后遗症，需要汲取沉重的教训。

第四，尽管资本市场受到摧残，但市场固有的生命力依然强大。资本市场的活力在于有效地配置资金资源，既为创新企业能筹集到宝贵的发展资金，也为国有大型企业能实现顺利转型，更为地方政府的数十万债务提供盘活的交易渠道。

第五，尽管金融市场剧烈波动，但市场风险释放接近尾声。笔者认为，有两个重要观察点，可以预判调整进入尾声：一是极端性的全体恐慌下，会产生的指数最低点，比如在8月26日2850点，是调整的休止符可能性正在加大；二是调整尾声，会出现拒绝下跌的顽强涨升的超级蓝筹股，近期银行板块保持了强势，就宣告了以股息率和分红优势的价值投资启动，这是市场大体调整到位的强有力信号。